去年年底，中国动用450亿美元外汇注资两家银行，在加速国有商业银行改革的同时，也缓解了人民币升值压力。但今年6月末，我国外汇储备猛涨到4706亿美元，比年初上涨673亿美元，大大超出政府注资额220亿美元以上，以致为人民币升值减负的作用化为乌有。

国务院发展研究中心宏观所教授王召日前指出，由于我国宏观经济某些领域出现过热并且正处于调控过程之中，宏观经济环境显然不如以往更为稳健，目前调整人民币汇率遭到投机攻击的可能性就会加大。出于这些考虑，当前的汇率政策仍宜放在缓解人民币升值压力而不是调整汇率上来。

仔细分析今年前6个月外汇储备变动的数据，可以发现储备的巨额增加主要来源于外商直接投资。事实上，我国对外资的需求已经从整体稀缺转向结构性稀缺，外商直接投资决不是多多益善。就具体对策而言，在适度抬高外资进入我国门槛的同时，也宜考虑进一步放松国内外汇管制；还可以继续考虑动用外汇储备进行战略投资，例如用外汇储备为工行、农行补充资本金，加速金融体系改革，或者补充社保基金以及购买战略储备性物资等等。