财政部的人士日前表示，长债再次搁浅之后，官方将转向中短期的国债，第三季就将安排一定数量的一年期以下品种。分析师指出，20年期长债一推再推，再次暴露了国债赤字管理的弊端——这一模式下，国债发行计划与法律文本有同等效力；如果国内外经济形势发生变化，要追加或削减国债，政府无权自行调整，要上报人大常委会审批。

当前国债跌势未改，在市场对利率预期仍然模糊的情况下，其流动性已经呆滞，如期发行20年长债不是流标，就是使发行成本急增。深圳商业银行的一位交易员表示，银行间债券市场对一年期以上的国债几乎没有需求，更别说20年期的长期债了。

他表示，7年期跨市场国债的发行利率高达4.89%，20年国债达不到5.5%，就很可能流标。但这样的利率水平对财政部来说，成本太高了。武汉商业银行的交易员也指出，第三季如果市况仍不好转，财政部可能还要延后发行，甚至不排除像去年一样，转向发行成本较低的凭证式国债。

现行的国债赤字管理模式下，一方面，长债发行成本很高，只能使国债品种短期化；同时，又要考虑未来几年的还本付息压力，短债规模不能太大，难怪财政部要发愁了。

对此，中央国债登记公司的人士指出，应尽快出台国债余额管理办法，以解决国债限额管理下的发行困境。当前，多数国家都采用国债余额管理的方式，它能及时、客观、准确地反映任一时点国债规模大小。2001年，财政部就已经向国务院提交了实施国债余额管理的建议报告，但迄今仍无结果。