A股10月份解禁3000亿股，达全年解禁股份总量的四成。数据显示，不同以往，10月份的解禁“大戏”有可能存在多个变数，影响不可忽视。

第一大变数

大非会成为减持主力？

数据显示，10月份涉及限售股解禁的公司仅有51家,而工商银行和中国石化的解禁额度分别达11564亿元、6816亿元,占到当月解禁额度的92%。工商银行限售股解禁的股东为两家,分别为汇金公司和财政部。中国石化解禁的股东为中国石油化工集团。其中,汇金公司、中国石油化工集团此前均未发生过减持行为。

今年以来多数月份的减持股数都在10亿股左右,6、7月份分别上升到12.4亿股、13.6亿股,月度减持数量有增加趋势。截至7月底,股改形成的小非已经解禁77%,减持比例基本稳定在40%左右,而大非减持比例只有7%。

但是,目前大非减持的冲动正在加大。中登公司日前公布的8月份月报显示,8月的7.07亿减持股份中,有4.50亿来自持有5%以上的“大非”账户,2.57亿股为“小非”股东。从该数据披露以来至今年5月,一直是“小非”减持占主导地位,6月“大非”的单月减持量首次超过“小非”后,这个差距正在不断拉大中,“大非”正逐渐成为减持的主要力量。

第二大变数

拖累大盘十一月下跌？

历史看,公告减持额度较大的月份往往是市场上升力度较大的月份。如2007年4月份、5月份公告减持额度均在120亿元以上，月累计涨幅分别达到20%、7%。2007年8月份、9月份公告减持额度均在80亿元以上，月累计涨幅分别达到17%、7%。2009年6月份、7月份公告套现额度分别在100亿元以上，月累计涨幅分别为12%、15%。

表面上看,大规模减持似乎没有对二级市场的涨势造成负面影响,其实不然,持续上升的走势吸引场外资金不断进场,而限售股解禁的股东们则有了大规模套现的机会,而这最终对市场资金产生抽离作用,市场往往在经历了大额减持后的次月出现重挫。

与上面谈到的大额减持月份相对应的,如2007年6月份大盘下跌6%,2007年10月份大盘见顶,2009年8月份大盘下跌21%。

西南证券分析师张刚认为,如果逢大盘走强的月份必然会引发股东套现,而套现额度较高月份的次月市场往往出现调整。相信市场还会依然延续这一规律。

第三大变数

不影响行业表现？

目前大非解禁主要集中在能源、材料、资本货物、食品饮料与烟草、房地产和银行等行业，年内的解禁金额均超过千亿，占全年总解禁金额的70%左右。

限售股解禁后遭到套现额度最大的两只股票是中信证券、海通证券，这也使得金融业成为遭遇减持额度最大的行业，其次是有色和房地产，但这也并不意味着整个行业遭到看空。

而业内预计，未来大股东减持比较多的行业将集中在材料、资本货物、房地产等行业。

同时,持股占总股本比例在1%的“小小非”不仅减持免于公告，而且一个月内全部减持无需经过大宗交易，所以“小非”较多的公司股票还是需要警惕的。(杨欣)

文章来源: 广州日报