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“同发设想”显示监管层的战略意图已经成熟

权威人士近日透露,中国工商银行H股、A股同发方案已经获批,已于昨日正式向香港联交所递交H股上市申请,预计1027挂牌上市。上市申请中的招股价定为2.76港元。如一切顺利,工行将于921接受香港联交所聆讯,10月上旬全球路演,10月中旬公开招股。据了解,同发的设想是由监管层提出的,此前工行一直准备的是先发H股。在重新设计上市方案后,工行于上周再次上报。分析人士注意到,从建行单发H股到中行稍有间隔的“H+A”,再到工行的H股、A股同发,这显示监管层的战略意图已经成熟,即对意图上市的大型优质公司,要逐步把A股作为主上市地,兼顾境外发行。但从制度层面分析,内地股市要求上市公司在公开发售前定出最终发售价,H股则要在公开发售后、临近挂牌前夕才定发售价,因此这就造成工行两地上市将出现同股不同价的现象。此外,根据内地监管要求,新股公布分配结果后5天才可上市,香港却只需1天,如果香港改例同样在5天后才上市,已认购者要承受额外4天的投资风险,这对香港市场而言属倒退。但是要内地市场仿效香港在公布结果后一天便上市,短期看来也并不现实,加上内地规定已写入《公司法》,修改空间更小。因此在只有妥善解决以上难题,工行这艘超级航母才能顺利起航。

 

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