虽然近期黄金价格有所回落，但仍居于高位。从日元10年期债券与日元金价、欧元10年期债券与欧元金价、美元10年期债券与美元金价比较，可以发现在3-5月初，黄金不但跑赢美元，还跑赢欧元、日元汇价。不仅如此，3-5月初，三国的债券利率同时上升。金价在5月后期回软，三国的债券利率也跟着回落。现在，金价已开始影响全球利率，金价如果再升，全球利率将无可避免上升。金价经过调整后，后市是上升还是回落？无人知道。但要阻止利率进一步上升，金价在6月29日之前必须跌穿636美元一盎斯，反之，如果金价止于636美元之上不肯下调，非但不利利率，同时美国、日本及欧洲为阻止金价超过850美元，可能抽紧银根，引发全球经济再次放缓。情况有如73-74年，各国为阻止金价上升而抽紧银根，引发全球性衰退。黄金不只是商品，而且是另类货币，铜价上升不会动摇投资者对货币的信心，但金价上升却会。一旦投资者质疑货币的地位，央行便别无选择，只有收紧银根！