三大经济体央行的货币政策越来越难以预测了。在美国，美联储本月10日再次作出将基准利率提高25个基点的决定，同市场预测如出一辙。然而，此后分析人士却无法对美联储的下一步动作进行判断。在欧洲，欧洲央行去年12月和今年3月分别加息25个基点后，市场人士料定这一加息步调仍将继续，但加息的时间和幅度却无人知晓。在日本，尽管市场十分期待从5年来的零利率状态走出，但对日本央行何时动作心里没底。英国《经济学人》发表的文章指出，各大经济体央行的决策之所以越来越难以预测，主要因为宏观经济形势所迫，制定决策已不再像几个月前那么容易。过去若干年中，各央行“应当”作出的决策和市场应有的反应都十分清晰，而现在，央行怎么向市场作出解释就显得更为重要。美联储、欧洲央行和日本央行现在都面临同一问题，即如果政府拥有明确的政策框架(比如通胀目标)，那么作出决策解释就会相对容易。但是，日本央行确定的新框架尚未经过检验，欧洲央行“羞于”公布决策背后的讨论过程，美联储的态度也模糊不清，这部分说明了观察人士总是不断推翻对官方声明所作解释的原因。央行政策的不可预测性有一个好处，只要央行向市场做好解释，市场的自主判断对未来的决策帮助很大。