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多重因素导致中国加快汇改市场化进程 |
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央行决定自1月4日起在银行间即期外汇市场上引入询价交易方式(简称OTC方式),同时保留撮合方式。银行间外汇市场交易主体既可选择以集中授信、集中竞价的方式交易,也可选择以双边授信、双边清算的方式进行询价交易。同时在银行间外汇市场引入做市商制度,为市场提供流动性。央行称,此举是为进一步完善银行间即期外汇市场,改进人民币汇率中间价形成方式,以完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,并提高金融机构自主定价能力。事实上,做市商等新制度的推出,表明中国汇市将更多地采用买卖双方的力量对比,来影响或者引导人民币市场的汇率。综合此次改革以及先前的一系列举措,我们可以看出中国的汇改进程已经呈现出加速小跑态势。从2005年7月实施浮动汇率制度以来,不到半年时间,中国外汇市场改革相继推出多项重大举措,显示汇市改革市场化进程明显加速:7月21日,以市场供求为基础的浮动汇率制度开始实行;11月24日,国家外汇管理局发布公告,在银行间市场引进做市商制度;这次,正式推出即期询价交易方式,美元做市商制度出台。从汇市改革历史看,中国汇市改革市场化进程近期也呈现明显“发力”的态势。即期询价交易的推出距1994年实施外汇管理体制改革虽有10年之久,但距2005年8月10日推出的远期询价交易仅仅3个月。同样,外汇局决定在银行间外汇市场引入做市商制度,允许符合条件的外汇指定银行均可申请做市商资格,这距2002年在欧元和港币交易中试点市商制度已有3年,但距中行作为首家做市商仅有半年。这也反映出在国内外的各种压力下,中国虽然不会在短期内完全放开人民币汇率,但也不得不加快汇改进程。一方面在某种程度上可以看作是做给外界的一种姿态,是在为自己减压;另一方面也是中国在保持金融稳定的前提下,通过渐进的方式加快为自己积累相关经验,为以后更大的改革做准备。
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