正当领汇基金准备香港上市之际，长江实业（集团）有限公司（长实，0001HK）宣布旗下的泓富产业信托基金将于11月21日发行，规模约40亿港元，有望成为在港上市的首只REITs（房地产投资信托基金）。此前，长实旗下的置富产业信托基金在新加坡挂牌上市。相对于领汇基金而言，泓富产业信托基金旗下的香港七个商用物业项目看似增值潜力不定，但是，业内人士表示，李嘉诚此番抢头彩意在将内地的商业物业打包在香港上市。2005年一连串的宏观政策加大房地产调控力度，无疑给房地产市场降了温，却正是一贯逆市出手的李嘉诚好“时机”。仅在5月到8月之间，李嘉诚的“长和系”在武汉、重庆、天津、上海和北京大肆圈地和收购物业。李嘉诚在大陆的大手笔收购与旗下泓富基金海外上市看似无关联，但未来将内地物业逐渐纳入该REITs之下打包上市也不无可能。中原地产顾问有限公司总经理李文杰认为，“这很可能只是游戏规则的第一步，而第二步则逐渐把内地物业装进去。”国泰君安的分析师张宇认为，内地物业借“壳”海外基金境外上市尚存困难。尽管政府早已表示REITs在中国成为投资供给的可能性，但并未见到实质性进展。而银监会新近出台212文件直指房地产信托金融风险，如此一来，REITs监管比银行贷款更要严格。事实上，为了规避内地种种限制，很多境外投资者和内地开发商考虑迂回作战。而REITs要求规范的环境足以支持市场的发展，此次李嘉诚旗下基金转战新加坡境外上市必然做此考虑。由于内地缺少REITs的政策环境，海外基金“借”壳已有先例，而此次李嘉诚的REITs海外“做”壳，“曲线上市”的可能性是存在的，一可以规避内地法律风险，二可获取内地丰厚的利润回报。