当国资委开始流露出越来越浓重的“淡马锡情结”时，国内学者的质疑声也越来越大。在11月2日国际金融公司(IFC)最新报告《中国企业的所有制改革：进程、成效及其前景》的发布现场，北京大学中国经济研究中心副主任姚洋表示，目前国资委推崇的淡马锡模式对国有企业改制没有帮助。对于淡马锡模式，姚洋认为，“国资委移植淡马锡模式最终是要成立一个资产经营管理公司，由这家公司对中央企业控股。不过，这种模式出现后的最大变化，也许是国资委主任成为年薪几百万元的控股公司董事长。”此前，也有学者质疑，淡马锡每年16%的收益率，对中国的大型国有企业来说有些低，而按姚洋的说法，淡马锡模式将使国资委实际成为分享企业改制过程中既得利益的参与者。按照姚洋的观点，在国有企业改制中，国资委本身是一个作用不大的机构设置。IFC的报告也为姚洋的观点提供了佐证。在对1996年到2002年全国11个城市、700家改制国企进行调查后的结论是，在这个国企改制的加速期，地方政府和企业经理层作为改制发起主体的比例始终高达90%左右，而由中央主导的改革则从1%降到了0。而这期间，国资委还没有成立。分析人士注意到，在国资委移植“淡马锡模式”遭到质疑的同时，中国银行准备在明年海外首次公开上市前向淡马锡出售10%股权的行动也遭到严重质疑。一些高层官员和媒体开始担心这家新加坡国有投资机构在中国金融系统内扮演越来越重要的角色。事实上，在这场旨在做大做强的央企重组过程中，也到了该仔细思索一下“淡马锡模式”在中国国资体系内负面影响的时候了。