自国家出台针对房产市场一系列调控措施以来，开发商的资金状况逐步恶化。除了银行贷款“断炊”，早先曾活跃在上海楼市中的江浙资金和其他高利贷也呈现难以为继之势。然而，在调控风暴中苦撑的房地产企业并未真正感到“弹尽粮绝”。有消息透露，“国”字头资金正通过各种途径悄然进入地产市场，目前至少占据了上海房产行业融资的半壁江山。这些“国”字头资金主要来自当地业绩好的大中型国有企业，其中涉及电力、化工等很多行业。此外还有一部分属于违规的集合性“政府资金”。基于各方对上海地产市场长期走势依然看好，对开发商而言，即使“国”字头资金的借贷成本高达15-18%，但仍有利可图。而对“国资”来说，15%甚至更高的资金回报率同样是难以抵挡的诱惑，“现在大多数行业利润都在3%-5%，10%的利润已是凤毛麟角了”。需要注意的是，房地产市场如业界预期能平稳渡过调控期，自然资金拆借双方各得其所，但一旦出现“楼市严冬”，结局也就可想而知，由此借出资金的国企又将面临怎样的境况？有业内人士警告：“看一下几年前大量上市公司把资金交给证券公司‘委托理财’的结果就能想象，没有血本无归就算运气好的了”。更何况，在目前房地产调控政策面前，“国”字头资金介入会给调控造成怎样的影响，更待政府深思。