最近接连公布的经济数据似乎都给中国经济的减速作出确切诊断书。但同时这也意味着中国面临通货膨胀的压力减弱，人民币升值的初始压力也在随之减弱。中国国家统计局12日表示，2005年的消费者价格指数预计将上涨2.2%，大大低于去年3.9%的增幅，更低于4%这一早些时候政府对今年通货膨胀率的预期值。道琼斯通讯社调查也显示，外国经济学家预计中国6月份的消费者价格指数将较上年同期增长1.6%，这是今年以来的最低涨幅。随着中国即将在7月底公布上半年的官方经济数据，经济学家们普遍认为，这些数据可能成为回应人民币升值初始压力的“中国经济总体过热和通货膨胀压力上升”的有力证据。这种减速局面的形成，很大程度上归于中国的决策者们使用了一种混合市场和行政成分的非常规手段。温家宝此前也提出了“汇率改革必须按照中国需要进行”的底线。从这个角度来看，此次宏观调控的效果基本理想，达到了遏制了投资膨胀的目的，也减缓了经济过热带来的汇率改革压力。但是，在整个西方社会面前，中国都已经做足了承诺，这种经济运行和汇率环境的改变并不会影响改革步伐的迈出。因为这显然有助于显示北京降低中国对美国和其他国家贸易顺差的诚意，并且缓解美国对中国的紧张情绪。所以，下行的经济数据可能在汇率改革的路途中加入了一些温和的因素，在美国总统布什今年秋天访问中国之前，中国会做的也仅仅是表达这样一个善意姿态罢了。