当前，中国官方和市场分析人士对未来CPI走势预测产生分歧。以发改委和统计局等为代表的官方认为CPI下行的可能性较大。官方说CPI要下行，是基于发改委出台要求各地限制物价上涨的行政命令，以及政府对此政策的预期效果。但据了解，目前发改委的命令也已经受到了三方面的抵制：首先，各地方政府并没有在去年的基础上调低经济发展速度。有的地方和部门为自身利益，甚至调高了经济发展速度，由此物价指数的下行将难以保证。其次，目前生产资料价格上涨势头难以在短期内遏制住。今年居民消费价格将出现成本推动型上涨。生产资料价格的上涨，将使最终产品包括消费品成本上升，从而推动物价上涨。价格上涨传导到消费品上只是时间早晚的问题。近期原油、铁矿石价格的不断上扬必定会传导到下游产品，最终点还是CPI。第三，2004年物价上涨翘尾因素给今年的物价产生了惯性推力。据估计，2004年物价上涨翘尾因素将带动2005年CPI上涨约1.5个百分点。有人计算过，如果把居民购买房地产的价格也纳入CPI的计算中，则2月份CPI的涨幅可能到达5%左右。有鉴于此，就不得不对物价上涨保持高度警惕了。一方面需要从抑制需求的角度对价格上涨过快的行业，如钢铁和房地产，进行调控；另一方面需要对今年推动物价上涨新增的因素进行抑制。