关于中国经济的真实情况，《中国经济季刊》认为应该是：首先，投资控制措施正在发挥作用，而且会在今年全年继续推行。第二，中国要到多年以后才会成为一个消费驱动型经济体。第三，中国的贸易顺差即将猛增，而且可能会导致严重的政治后果。历史数据表明，在中国，消费增长的出现迟于投资增长，两者之间有一年左右的时滞。因此，2004年消费回升是2003年投资繁荣的一个可预见的结果，而且即使2005年投资减退，消费仍将进一步强劲增长。但消费只是投资过后的余波，而并未在任何实际意义上“推动着”经济增长。中国仍是一个投资驱动型经济体。继1998年经济衰退后，投资已大幅回升，推动力首先来自政府引导的基建支出，随后来自银行信贷的爆炸性增长(这种增长引发了房地产和制造业的高涨)。在过去7年中，除了一年之外，进口增长均快于出口增长；贸易顺差徘徊在200亿至300亿美元之间，且占国内生产总值(GDP)的比例有所下降。几乎可以肯定的是，今年投资减退将导致进口急剧下降，而出口将继续以30%左右的速度飚升。几乎可以肯定，2005年的贸易顺差将增加一倍至600亿美元，增加两倍至1000亿美元也有可能。