国务院总理温家宝3月5日在政府工作报告中宣布，“从今年开始，参照国际通行做法，采取国债余额管理方式管理国债发行。”这意味着1981年以来的国债赤字管理将寿终正寝。“国债余额”，实际上就是指国债的“市场存量”，即政府在未来时期内必须偿还的国债总额，而国债余额管理，就是指政府发行国债，只要余额没有超过立法机关批准的额度，就可根据需要灵活调整国债发行的品种和期限结构。分析人士认为，对金融市场来说，国债余额管理绝非仅是一种新的国债发行管理方式的改变，它势将对中国的金融市场将产生深刻而长远的影响：一，国债余额管理的推出，将使财政部短期债券供给积极性增加，中国的收益率曲线日益完善，从而可以为正在紧锣密鼓展开的中国利率市场化改革铺路；二，可以为人民币升值压力下的中国货币政策“保驾护航”。近年的中国金融市场上，存在一个极端的资金浪费和低效率：一方面，央行以极大的成本滚动发行巨额的央行票据对冲多余的外汇占款，以稳定人民币汇率，从而使货币政策不堪重负；另一方面，中国金融市场的短期国债“嗷嗷待哺”。而随着国债余额管理的推行，短期国债将可逐步替代央行票据吸引目前货币市场的流动性，从而为中国央行的货币政策操作挪出更多空间。当然，中国财政部发行国债时也必须审时度势，从大局出发，而不是仅从发行成本来考虑，否则穿了新鞋，走得仍是老路。