在中国国企改制大潮中，许多企业沉下去，但在山西沁水却创造了一个商业奇迹。2001年底，几家民营公司出资3750万元参与山西沁水县国有骨干煤炭企业“三矿一站”改制，获得75%的股权，到2004年底投股权分红，民营公司累计获得利润3.7亿元，年均收益率达300%。但当地人的说法是，这只是一个保守估计，按真实方法计算可能达3000%。而其之所以能享受如此高额利润，与此间的改制直接相关。其一沁水县政府与民营公司签订煤矿改制协议，捆绑经营，外来投资人应付的注册资金分两次到账，但注册日起，煤矿的一切收益就归新成公司支配。这个安排在新股份公司行使财务支配权与注册资金足额到位之间留下了4个月的时间差。但4个月，企业利润已超5000万，民企第二期注资成了一桩小事。其二、县政府形成意见：只要税收不流走，人员不下岗，县里没有必要坚持绝对控股，能做相对的大股东就可以了。如此国有股份一再被挤压，最终结果只剩25%。对此，许多人提出质疑：国资是否严重流失？但沁水人士并无异义，改制后大家早已“多赢”：沁和能源利税增长赢在了煤价飙升；民企获得惊人回报赢在无偿占用采矿权上。而赢得越多，就该有输得一方，是谁呢？便是以此为生的广大职工，但他们只字未提。